宋钰勤 焦瑾璞

　　※背景情况※

　　健全的金融市场是经济发展的基础，也是航运产业发展的重要支撑。航运本身是资金密集型行业，同时航运业也有着巨大的资金周转、融资及航运产品证券化的需求。上海国际金融中心和航运中心建设是经国务院批准的上海重大战略，其目标是“到2020年将上海建成与经济实力以及人民币国际地位相适应的金融中心”和“具有全球航运资源配置能力的国际航运中心”。实现全球航运配置能力，不仅需要完整齐备的航运产业，更需要健全的航运金融市场。为实现这一战略，建议上海大力促进作为金融中心和航运中心连接点的“航运金融”发展，“航运金融”在为航运业提供巨大融资支持和便利风险管理工具的同时，将大大提升上海金融体系深化的程度，是上海建设资源配置型国际航运中心的标志性产业。

　　※问题及分析※

　　航运金融有着比较宽泛的外延，主要包括以航运业为平台，航运产业、金融产业、政府等进行融资、投资、金融服务等经济活动而产生的一系列与此相关业务总称，这些业务可以解决航运资金融通、航运资源整合、航运价值的放大。

　　从国内情况看，上海已走在航运金融业的前列。目前仅陆家嘴就集聚了航运金融、航运保险和航运经纪等约1200家航运服务企业。陆家嘴融资租赁合同余额近7000亿元，占上海合同余额一半，在商务部批准设立的融资租赁公司当中，国内排名前10大的融资租赁公司中有3家是落户陆家嘴，银监会批复的金融租赁公司中，上海的10家中有7家落户陆家嘴。同时“十三五”期间，陆家嘴还将加快推进上海航运金融产业基地建设，重点发展高附加值航运服务产业。尽管如此，相比纽约、鹿特丹、旧金山、釜山港等，上海在国际航运中心的航运融资、航运保险、航运衍生品、航运经纪等高端航运服务的发展依然相对滞后，已形成了国际航运服务功能短板。

　　目前，随着全球经济的持续不景气，作为宏观经济派生需求的航运需求也同步萎缩，全球航运业面临非常困难的时期。一是传统的银行放贷、政府补贴、减税政策对于航运业局势的彻底改观显得杯水车薪，二是在持续运营中产生的航运风险难以通过市场化的手段实现规避和对冲，如航运保险的深度和广度还远远不足，又如航运衍生品交易的流动性和产品丰富性还不够等等；三是最为突出的问题，国内航运产能过剩的淘汰和转移缺少市场化的手段，功能性金融平台的作用发挥不足。众所周知，目前全球的集装箱运力至少过剩20%。而2008年国际金融危机爆发后，我国运力却惊人的增长，2008年底我国万吨以上船舶运力为2137万载重吨，2011年已猛增到4287万载重吨，实现了船队规模翻番，短短3年时间走完了先前需要30多年才建立起来的船队规模。2013年更是达到迄今为止的顶峰5510万载重吨，整整扩大了1.6倍。经过一轮造船周期，2016年和2017年又交付了更多大船。虽然航运企业自身开展了一系列增收的努力和调整，但收效不大，产能过剩和航运业的升级转型仍较为艰难。因此航运行业去产能和供给侧改革势在必行，而部分目标可通过航运金融市场的发展和完善来得以解决。

　　※建议※

　　1、扩大上海航运交易所的船舶交易融资功能。2009年上海航运交易所正式推出船舶交易功能，中国船舶交易信息平台业投入使用，建立了船舶“进场”交易的制度。为推动存量船舶的市场化流转，建议在专门的市场如上海航运交易所丰富船舶交易市场功能，如扩大目前航运交易以港口、航运、货主、代理商为主参与的模式、可探索航运衍生品市场公开向众多的机构投资者尤其是银行及非银金融机构发行，尝试一般信托公司的资产证券化产品从私募走向在资金募集方式上的重大创新和突破。

　　2、探索适时实现航运结算人民币化。随着人民币国际化的不断推进，跨境贸易中使用人民币的比例和场景不断增加。但目前国际航运结算中，更多的还是以美元、欧元为主，结算行也多是国外货主指定的外资银行，随着国内商业银行的全球布局和人民币清算行的不断增加，建议适时在合同条款中约定以人民币作为结算货币的实际不断成熟。通过开展航运收入及衍生品人民币结算，进而发展本外币结算，同时建立满足市场需求的结算机构、建立人民币在岸和离岸结算中心，最终将形成以航运企业结算中心为连接点的网络化的多功能、多币种航运结算系统，促成我国航运金融新形态、发挥上海的航运与金融枢纽功能。

　　3、在价格体系逐步丰富的前提下推进运价衍生品市场的国际化。航运经济的全球一体化使得运价衍生品国际化程度很高。作为上海国际航运中心基础设施的重要组成，自上海航运交易所2009年推出上海出口集装箱运价指数（SCFI）起，目前已发布了包括中国沿海散货运价指数、上海船舶价格指数、中国港航船企指数等13大类指数，覆盖了三大运输市场和船舶买卖市场，在国际国内的航运领域基本形成了“上海”声音，被多家境外证券公司、清算所作为结算依据，目前超过40%的运输合同采用上海出口集装箱运价指数。

　　作为黄金市场的创新，上海黄金交易所2016年推出了“上海金人民币集中定价交易”和“上海金基准价”，成为全球黄金市场第一个以人民币计价的基础价格，初步实现了全球黄金市场的话语权。因此作为参考借鉴，建议上海可配合人民币国际化的进程，利用上海自贸区账户的契机，积极推进运价衍生品交易市场国际化。只有境外投资者和国际资本的逐步进入，上海才能完成建设具有全球资源配置能力国际航运中心的目标，完成争夺国际航运定价权、话语权的历史使命。